日赢配资好盈科技冲刺科创板外销比例超两成面临整机厂商自研动力系统风险

　　10月23日，深圳市好盈科技股份有限公司（以下简称“好盈科技”）近日披露了其首次公开发行股票并在科创板上市的招股说明书（申报稿）日赢配资，正式向资本市场发起冲击。

　　好盈科技专注于无人机动力系统的研发、生产和销售，其产品广泛应用于农林植保、低空物流、应急救援等多个领域。近年来，随着低空经济的蓬勃发展，无人机市场需求持续攀升，好盈科技的业绩也呈现出强劲的增长态势。2022年至2024年，公司营业收入复合增长率达到25.57%，净利润复合增长率为36.30%。2025年上半年，公司营业收入同比增长76.57%，达到57,988.06万元，净利润为13,944.73万元，同比增长显著。

　　公司本次募投项目主要用于新建高端动力系统智能产业园、研发中心升级建设以及补充流动资金三类项目。高端动力系统智能产业园、研发中心升级建设实施地点位于广东省深圳市龙岗区宝龙街道，用地面积20,780平方米日赢配资，目前，公司尚未获得该地块所有权。

　　张捷直接控制公司 32.19%的表决权，作为好盈共赢一号普通合伙人间接控制公司 5.31%的表决权，作为好盈共赢二号普通合伙人间接控制公司2.19%的表决权；刘友辉直接控制公司 31.26%表决权。张捷、刘友辉二人合计拥有公司70.95%的表决权，共同为公司的控股股东和实际控制人。公司唯一一次对外融资在2022年3月，也是引入了唯一的外部投资机构深圳高新投，分别用高新投以及2个基金、跟投平台，共同投资了8000万元，投后估值达到11亿元。

　　在无人机动力系统领域，好盈科技处于行业领先地位。据Frost&Sullivan统计日赢配资，2024年公司无人机动力产品全球市场占有率为4.12%，在第三方供应商中属于第一梯队。公司通过自研全栈技术，实现了无人机动力系统的全国产化和技术自主可控，其一体化动力系统、电控、电机和螺旋桨等产品在市场上具有显著的竞争力。

　　好盈科技高度重视技术研发，将其视为企业发展的核心驱动力。报告期内，公司研发投入持续增长，2025年上半年研发费用达到3,768.71万元，占营业收入的比例为6.50%。公司通过不断加大研发投入，积极布局重载无人机、面向适航的大型eVTOL等前沿动力技术研发，进一步巩固了技术领先优势。

　　尽管好盈科技在无人机动力系统领域取得了显著的业绩和市场地位，但公司也面临着一些风险和挑战。报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入之比分别为30.10%、26.98%、25.46%和 21.90%，其中，欧美地区系公司境外销售的主要区域。2024 年 11 月，商务部等部门发布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》，将部分无人机或部件纳入管制清单范围，该管制清单尚不涉及公司产品。此外，近期关税政策的不确定性大幅上升。若国际贸易政策或环境发生较大变化，或我国政府对出口管制商品进一步收紧，可能对公司经营业绩产生较大不利影响。

　　公司也提示新产品开发风险不容忽视。无人机动力行业技术更新迭代速度快，公司需要持续投入研发，以满足市场对高性能、高可靠性动力系统的需求。如果公司对行业技术发展趋势跟踪滞后，新产品开发方向与市场需求契合度不足，可能导致产品不被市场认可，进而影响公司的市场竞争力及盈利增长。

　　此外，毛利率波动风险也是公司需要关注的问题。报告期内，公司综合毛利率分别为44.88%、45.68%、47.41%和44.85%，毛利率水平受销售价格、生产成本、产品结构等因素综合影响。如果公司未能准确预判市场价格变动、有效管控产品成本，可能导致毛利率波动或下降，进而影响盈利能力。

　　好盈科技还提示无人机整机厂商自研动力系统的风险。无人机动力系统下游客户主要为无人机整机厂商。虽然无人机动力系统技术壁垒高，公司具有行业技术生态优势、全栈技术先发优势、成本优势、质量优势等，但不排除未来无人机整机厂商从供应链安全、成本效益等因素考虑，自研自产无人机动力系统，从而导致客户需求下降、市场竞争加剧。

　　来源：读创财经日赢配资

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